2014年1月24日首批在新三板挂牌的四川格纳斯光电科技股份有限公司是光电子行业的光学元件及光学镜头生产商，为国内和日本、欧洲、香港等国家和地区的数码相机、数字投影机、安防监控、眼视光学等客户提供各类光学性能优越、成本优势明显的毛坯、精密光学元件及镜头。
　　近年来，随着智能手机的崛起，数码相机市场日益萎缩，公司决定转型升级，新开发的安防监控、车载、智能家居镜头，着眼于开发300万像素以上的高清镜头。并于6月份获得了国内监控镜头主流厂家的800万像素的正式订单，标志着公司转型升级正式获得市场认同。

　　对于挂牌新三板，格纳斯董事长王斌认为是一个能解决其融资的平台。但也认为新三板在发展过程中存在一些问题，比如定增。“新三板定位于服务中小实体经济，为其提供快速、小额的融资，但是中科招商、九鼎这些资本大鳄却频频在新三板募资，而且动辄就上百亿元。在新三板资金池有限的情况下，这些大鳄占据了大部分资源，影响了中小企业的融资。”

　　业绩下滑倒逼转型升级

　　2014年，公司营业收入同比下滑6.77%，这主要受制于移动智能终端的快速发展。在主营持续下滑的情况下，公司决定转型升级，加大新产品、新技术的开发。

　　格纳斯过去主要利用热压成型工艺生产数码相机镜头光学元件毛坯，近年来已经陆续投入了3000多万元，建立了镜片加工的全产业链，将业务延伸至光学冷加工、镜头装配等领域，以增加产品附加值和技术含量。

　　2013年是公司业绩的一个分水岭，在2013年前公司业绩持续保持增长。根据财报显示，2011年、2012年、2013年公司分别实现营业收入6540.44万元、8291.7万元、8335.54万元；实现净利润802.42万元、1102.93万元和1043.58万元。

　　然而，随着近年来智能手机的高速发展，数码相机市场受到了影响，作为数码相机上游供应链的格纳斯自然不能幸免于难。2014年公司实现营业收入7771.5万元，同比下滑6.77%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为228.32万元，同比下滑75.66%。

　　2015年上半年公司业绩持续走下坡路。1-6月实现营业收入2534.19万元，同比下滑46.85%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为115.12万元，同比下滑62.45%。

　　对于业绩下滑，公司表示目前主要产品受互联网、移动智能终端等快速发展带来的消费习惯的变化，使得数码相机行业下降幅度较为明显，导致相机镜片业务大幅下滑，光学元件行业产能供大于求，竞争加剧；另一方面，公司积极实施转型升级，从毛坯供应商向冷加工到镜片/镜头组立装配的产业链商业模式发展。虽然已经小批量进行此类业务的试制生产和销售，但还未形成公司的主要收入来源，人员投入较大，产出需要时间。

　　在主营持续下滑的情况下，公司决定转型升级，加大新产品、新技术的开发。

　　发力三大领域

　　安防监控、车载、智能家居镜头是目前公司正在开发的新业务。 今年6月，公司获得监控行业主流客户的800万像素镜头的组立订单，这意味着其转型升级得到了市场的认可。

　　在2014年的年报中，格纳斯规划3年内实现从“光学毛坯制造商向光学组件制造商的转变；从数码相机镜片制造商向多元光学产品制造商的转变”，通过开发新技术、增加核心竞争力、完善产业链，进行产品结构转型升级，适应快速发展的互联网+、物联网等智能互联时代带来的广阔市场需求。

　　安防监控、车载、智能家居镜头是目前公司正在开发的一个新业务。伴随安防监控行业出现视频产品高清化、IP化趋势，以及智能机械装备对机器视觉镜头的大量需求，公司着眼于开发300万像素以上的高清镜头，建立了国内先进的万级无尘镜头自动组装生产线，以及配套的透镜冷加工工程，为未来三年发展成为国内重要的高端光学镜头制造商打下了基础。

　　2015年6月，公司获得监控行业主流客户的800万像素镜头的组立订单，意味着其转型升级得到了市场的认可。

　　除高清镜头外，在照明非球面领域，公司建立了国内专业的照明非球面模具加工中心，能够对PV>5μm的非球面产品实现模具和产品的全流程自制。公司积极参与国际知名品牌的大型投影机非球面照明系统开发，为未来投影机照明从汞灯光源转化为 LED、激光光源打下了基础；公司积极参与非球面机场跑道灯研发、生产，目前已完成样品，进入小批量试制，将成为公司重要的新产品之一。

　　此外，格纳斯还与国际特殊玻璃材料领导者美国康宁公司签署了战略合作协议，在眼视光学、虚拟现实眼镜方面进行合作。

　　为了加快新业务的拓展，2015年4月公司发布定增公告，拟发行不超过1000万股，募资不超过5600万元，募集的资金将用于子公司二期厂房的基础设施建设及设备购置，补充公司流动资金。但由于公司二级市场人数超过200人，发行方案需要证监会批准，从而错过了4-5月的三板市场较好的窗口期。6月以后新三板行情不振，公司最后仅募得2478.72万元的资金。离公司的预期尚有一段差距。

　　公司董秘谭亚群说：“因为募资低于预期，所以公司新的生产线也只能逐步建设。明年和后年公司将继续实现定增，如果定增成功，2016年公司业务有望做到1.5亿元，3年之后预计会做到3-5亿元。”

　　分层将加剧两极分化

　　对于分层制度，公司董事长王斌并不一味看好，他坦承公司明年业绩做上去后，会考虑分层。但是他也指出，分层又将加剧新三板的两极分化。而现在，公司会先练好内功。

　　自挂牌新三板以来，格纳斯享受到了挂牌上市的好处。公司董秘谭亚群说：“上新三板后，公司管理更规范了，重大决策都需要进行信息披露，通过二级市场募集资金来充实资本。”

　　但新三板对于中小企业的融资服务，王斌认为还是与其当初的设想有一定差距，新三板在发展过程中已经开始与当初宣传的不一样：“新三板定位于服务中小实体经济，为中小企业提供快速、小额的融资，但是中科招商、九鼎、硅谷天堂这些大鳄却频频在新三板募资，而且一次性就上百亿。在新三板现行门槛尚较高的情况下，这些大鳄显然影响了中小企业的融资。”

　　在王斌看来，中科招商、硅谷天堂、九鼎等这些大鳄，本来就不属于中小企业的范畴，不应该在新三板挂牌。“这些大鳄跑进来后，资金逐利的天性，会使得资金更青睐于这些企业。因为相比于实体经济长期的投入，这些做股权投资的公司很快就能让投资人看到效果。”

　　在许多实体中小企业资金嗷嗷待哺的情况下，这些动辄百亿的融资，会让那些真正需要资金的中小企业难以融到资。

　　对于新三板，王斌认为还应该提高门槛，而不是实行较低的门槛：“国外企业很流行并购重组。之前我们看中了一个企业，想收购。但是因为新三板的门槛很低，所以别人宁愿自己来挂牌，也不愿意被收购。这对于行业发展来说，其实是不利的。”

　　对于分层制度，王斌并不一味看好，他坦承公司在明年将业绩坐上去后，会考虑分层。但是他也指出，分层又将加剧新三板的两极分化。而现在，公司会先练好内功。“企业的发展与资本市场的发展同时在浪尖上同步的话，发展最快。但是我们现在不在一个节拍上，所以需要重新整理。”王斌总结，这是他多年来经营企业的经验。