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Vision小助手
(CMVU)
10月31日,无人机制造商——亿航智能递交给美国证券交易委员会(SEC)的招股书中显示,计划募资额为1亿美元。12月5日亿航智能更新招股书,招股书显示,此次拟发行320万股美国存托股票(ADS),每股发行价格估计在12.5美元至14.5美元间,另外承销商还有48万股ADS超额配售选择权。以此计算,公司募集资金规模将在4000万美元至5336万美元。妥妥的腰斩。
又能奈何?臣妾也不想啊!但亿航智能资金实在捉襟见肘,近几年来亿航智能经营净现金流持续为净流出,且流出规模不断扩大,2017年末净流出3843 万元;2018年末净流出4341万元,2019年仅前三季度就净流出7025万元。
风投“金主”们近年来对其也很是谨慎。信息显示,自成立以来,亿航智能仅完成三轮融资,金额分别为数百万元人民币、1000万美元,及4200万美元。最后一次公开的融资还是在2015年8月。也就是足足4年多亿航智能再没有新资金注入。
《全球财说》研究发现,亿航智能主业如浮萍般摇摆,及其不稳定,目前已经很难拿出能够独树一帜或者说突出优势的业务,未来在多方竞争对手的挤压下,亿航智能的前景很不乐观。这也不难理解,为何4年多来亿航智能难以再获得风投资金,毕竟风投们的“火眼金睛”能力不是白给的。
主业多变
亿航智能在创立初期是一家以主营消费型无人机为主的企业,其后迫于市场竞争及变化等因素,业务重心转型调整。
据招股书显示,从2016年起亿航智能就开始逐步淘汰消费型无人机业务,转向行业应用级无人机。目前亿航智能主要分为四大业务板块:空中交通、智慧城市管理、空中媒体和其他(消费级无人机销售)。
从数据来看,亿航智能营业收入保持了增长,2017年、2018年、2019年前三季度分别实现营业收入3170万元、6649万元、6713万元;但也只是增收不增利,由于成本费用高企,2017年、2018年、2019年前三季度持续亏损,净亏损分别为8658万元、8046万元、4784万元。累计净亏损已超2亿元。
研发费用的高企很大程度上消耗了营收的增长。数据显示,公司从2017年末到2019年前三季度研发经费支出分别为6870万元、6028万元、4170万元,占营收总额五成,也为公司现金流带来不小压力。如前所述,近几年亿航智能经营现金净流持续为净流出状态。
尽管亿航智能投入了高额成本进行研发,但其研究成果与同行业领域的头部企业相比相差很远。据悉,目前亿航智能在国内获得了138项专利,而头部企业大疆仅从2008到2017年期间就已申请专利公开数916项,拥有国家专利3206项,在美国共申请了70多组专利。几乎是山底到山顶的差距。
尤为值得注意的是,《全球财说》发现亿航智能自实施转型后,主营业务方向处于摇摆不定状态。起步时期的主业在转型后收入占比已经被压缩到今年前三季度的1.1%,而另外几项业务的占比均呈大起大落的状态,2017年以空中媒体为主流,营收占比57%,智慧城市管理还不到4%;2018年智慧城市管理业务冲了上来,占比冲近46%,与空中媒体业务占比几乎持平;2019年前三季度智慧城市管理业务占比掉落到0.2%,空中交通业务占比独占鳌头,达近73%,均是大起大落状态。
此外,亿航智能的产品交付量也比较低。据招股书显示,截至2019年12月5日,亿航智能已累计交付38架自动驾驶飞行器,目前还有近50个订单尚未完成。业界分析认为目前亿航智能的业务规模化能力、交付能力以及未来商业化的空间都存在一定的不确定性。
生存空间不断被挤压
主业的不稳定也从侧面说明亿航智能在几个领域的地位并不占优势,生存空间不断在被挤压。
以2019年亿航智能业务占比最高的空中交通业务为例,亿航智能正将经受物流、电商巨头的竞争挤压。
据悉,目前顺丰、京东等电商已提出明确的无人机战略规划,加快布局无人机物流,这些巨头在物流方面显然更有优势,这给亿航智能形成了不小的未来竞争压力。并且,目前下游商家对于无人机的需求意识尚未形成,所以前期公司需要花费一定的资源去开拓市场,这促使了亿航智能短期内盈利压力进一步增加,资金需求也更加紧张。
“配送成本太高,而且区域、路线也要限定,并不是很方便,现在没有这项服务了。”这是广州天河区漫广场永辉超级物种门店一店员的反馈,亿航智能在该门店曾开展过无人机配送业务,目前已经暂停。
据招股书可以了解到,亿航智能的两款载人无人机EHang 216和EHang 184的续航时间只有21分钟和19分钟,最远距离为35公里和31公里。无论是续航距离还是续航时间都不具备大规模商业化的可能性。
有研究者认为“国内的快递行业比较成熟,很多自己在做,无人机企业涉足只能把无人机卖给电商或快递企业,很可能做着做着就帮别人做嫁衣了,这样也赚不到什么钱。”
在今年前三季度业务占比排第二的空中媒体业务方面,亿航智能也曾出过事故。
去年5月,亿航智能在西安古城墙前进行了1374架无人机编队飞行表演,当时上千架无人机组成的编队受到信号干扰无法完成定位,导致画面出现“乱码”,无法形成图案,甚至在网友拍摄的视频中还可以看到有无人机掉落下来。
亿航智能无人机团队事后在官微发布声明道歉,称无人机的定位及辅助定位系统在起飞后受到定向干扰,造成其位置和高度的数据异常。
但无论如何解释,在重大表演失误或安全隐患上势必会造成很大负面影响,截至今年九月末,亿航智能的空中媒体业务收入为1754.4万元,同比下降了32.75%,之所以下降与西安的无人机事故不无关联。
另外两个领域更不必多说,在公司的占比已经低至1%左右。
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