时隔一年，海康机器人IPO进程有了新动静。

近日，海康机器人发布了《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核中心意见落实函的回复》，主要内容包括关联交易及独立性、2023年业务及财务变动、审计截止日后财务信息三部分。

作为海康威视内部孵化的八大创新业务之一，海康机器人是面向全球的机器视觉和移动机器人产品及解决方案提供商。

2021年12月，海康威视宣布，将拆分海康机器人在境内上市。

2023年3月，海康机器人IPO获深交所受理，并顺利进入问询阶段；5月、8月，分别针对问询函的第一轮与第二轮做出回应。

进入2024年，海康机器人于1月时收到深交所审核中心意见落实函。然而在3月底，该公司遇到阻碍，因所提交的财务记录超出有效期，被要求补充提交，并于6月底完成财务资料的更新提交。

但到了9月底，该公司再次面临财务资料失效问题，不得不又一次补充提交，直至12月底，已成功更新提交最新的相关财务资料，持续推进其IPO进程。

招股书显示，海康机器人本次发行股票数量不超过2.4亿股且不低于8000万股，占本次发行后总股本的比例不超过25%且不低于10%。

该公司预计投入募资60亿元，募集资金将用于海康机器人智能制造（桐庐）基地项目、海康机器人产品产业化基地建设项目、新一代移动机器人平台技术与产品研发项目、新一代机器视觉感知技术与产品研发项目、人工智能技术与工业软件平台研发项目以及补充流动资金。

内忧外患下的 IPO 奋进之旅

回顾2024年，海康机器人全品类移动机器人累计下线10万台，持续深耕汽车、3C电子、光伏、鲤电、电商/零售、3PL、医药等行业，累计服务客户超过17000家，覆盖细分行业逾200个。

然后，如此亮眼的成绩单，为何时隔一年才让IPO进程有了实质性新进展？

在拆分后，海康机器人在2022年、2023年，分别实现营业收入39.0亿元、49.4亿元‌‌；归母净利润分别为6.4亿元、8亿元。值得注意的是，2023年，海康机器人年营业收入增速为25.90%，相较于2022年的40.8%有所下降。

2024年前三季度海康机器人呈现出喜忧参半的经营态势：营业收入为42.1亿元，同比增长19.41%；归属于母公司所有者的净利润为4.2亿元，同比下降29.78%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3.6亿元，同比下降23.80%。

还有一点不能忽视，海康机器人资产负债率较高。

2020—2023年1-6月，该公司经营活动现金流量净额分别为10,280.55 万元、-32,516.58 万元、-3,971.80 万元及-29,375.15 万元。

此外，2021年度、2022 年度及 2023 年 1-6 月，该公司经营活动现金流量净额为负。

眼下，汽车、3C电子、新能源等下游行业细分领域竞争加剧，市场规模增速放缓迹象愈发显著。一方面，随着行业发展成熟，红利期渐逝，汽车行业前期自动化布局已完，新增需求疲弱；3C电子产品换代周期变长，生产线升级放缓，机器人采购量难高速增长；新能源行业步入平稳期，对机器人精细定制要求高，通用型产品饱和。

另一方面，国内外对手不断涌入，新兴初创公司凭灵活机制抢滩，快速响应小众需求；老牌劲旅持续深耕，优化供应链、降成本、提服务以固优势，前后夹击下，企业市场开拓艰难，增速放缓。

此外，政策与监管环境这一关键要素同样不容小觑。

诚然，新“国九条”一度推行从严监管分拆上市的政策方针，给众多拟分拆上市的企业，带来了不小的挑战与合规压力，使得企业在筹备IPO的进程中不得不反复审视自身架构、业务关联等诸多方面是否契合高标准的监管要求。

然而，硬币总有两面，近年来资本市场改革浪潮汹涌，其中创业板注册制等具有突破性的改革创举，宛如为企业开启了一扇通往资本市场的便捷之门，极大地精简了上市流程，提升了上市效率。

综合来看，海康机器人过往的成绩斐然，在市场拓展与技术研发上均有可圈可点之处，但当下也面临着内外部的多重挑战。其IPO之路道阻且长。

写在最后

12月，协作机器人厂商越疆科技成为中国协作机器人上市第一股；AMR市场先行者极智嘉也启动了IPO。2025开年，机械臂企业伊瓦特机器人以其母公司因立夫在美国纳斯达克交易所挂牌上市。

这一系列IPO行动意义深远，于企业而言，上市后能募集雄厚资金，招揽顶尖科研人才，集中攻克如人机协作精准度、移动机器人续航等关键技术难题，提升产品竞争力。

于行业来讲，资本大量涌入吸引更多参与者跨界入局，促使市场竞争白热化，加速行业洗牌，倒逼企业创新商业模式，推动机器人产业朝着智能化、多元化、全球化的IPO后时代大步迈进。