本篇文章为纪源资本合伙人于立峰对智能技术领域未来投资的深度思考。从趋势、技术特点、投资机会三个维度出发，于立峰向我们详细论证了为什么智能技术领域会成为下一个台风口。

　　首先，摩尔定律的有效性、人与人之间数据连接以及传感器和识别技术使得万物互联成为现实，将促使经济增长引擎从IT时代进入DT时代，使得智能技术进入爆发阶段;其次，苹果、谷歌、BAT、小米等众多科技巨头正凭借平台和资本优势，切入智能技术领域，不断打造自己应用生态环境;同时，伴随着语音识别、图像识别等智能基础技术的成熟，智能技术产品应用的下游市场已开始逐步释放。

　　在于立峰看来，智能技术包涵了“新技术与传统产业深度融合的形式、大数据为核心，高度集成化的产品，全面互联网化的服务”4大特点。

　　围绕这四大特点，智能产业链的成熟顺序将呈现出“从智能硬件-到万物互联网-再到大数据综合应用服务”的一个闭合循环。由此也派生“智能硬件及制造、物联网(万物互联)、大数据应用与服务”的未来3大渐进性投资方向。其中，入口型智能硬件、传感器及识别技术、新材料、带来海量数据的智能生产将成为智能技术领域投资的重要切入口。

　　以下为纪源资本合伙人于立峰的详细观点：

　　智能时代已经到来

　　智能技术及相关领域的时机已经到来，有可能成为下一个台风口。我想从下面三个方面同大家分享我们的认识：

　　第一、是智能技术的发展和应用是一个大趋势;第二、我们怎么看待智能技术的特点;第三、智能技术领域会有哪些投资机会。

　　一、智能技术的发展应用是一个大趋势

　　首先来谈趋势。过去的二十年中，信息技术的发展和广泛应用成了经济发展的重大推动力和引擎，创造了全新的经济和商业模式。那么在未来的二十年中，大数据将成为经济发展的新动力(310328,基金吧)，未来大数据的特征是数据量大，多维度和完备性，是一个潜在增量数据的处理和应用。而不仅仅局限于存量数据的收集和整理，经济增长的引擎即将由IT时代进入DT时代。在这个时代中，大数据与智能技术的关系也已经非常清晰了，智能技术领域目前正处在一个爆发的阶段。原因有以下几点：

　　第一，摩尔定律仍在发挥它的作用，存储量成指数倍增大使得数据的处理和存储成为一种可能;

　　第二，移动互联网的应用和普及使得收集和整理人与人之间的数据成为一种可能;

　　第三，传感器技术和识别技术的发展成熟使得万物互联也成为可能。

　　因此，从资本的角度来说，投资趋势将围绕着大数据+智能技术+移动互联网+云计算四个方面。目前投资界的投资热点主要集中在云计算、移动互联网和大数据三个方面，而未来三到五年中的投资热点还将包括智能技术领域，包括机器智能。

　　其次，我们已经看到，国内外科技巨头和大公司正在引导市场发展方向。这些科技巨头如谷歌、苹果等在完成了自身平台化发展过程之后，发挥自己平台公司的科技与资本的力量，通过向智能产品的研发追加投入，通过向智能制造业应用的切入，打造出一个智能化的应用生态环境。这种生态环境包含了生活、生产、社会行为等诸多方面，使他们自己朝着一个应用生态环境型的公司转变。我们现在可以看到不管是BAT还是小米等国内公司，也正在如谷歌、苹果等国外公司一样，凭借自己的平台公司优势和资本力量，向智能技术领域切入，打造出适合自身的生态环境。

　　这种案例已经很多，如：2014年，谷歌以32亿美元收购Nest，Facebook对Oculus 20亿美元的收购以及苹果以30亿美元收购Beats Electronics等等。

　　相比于国外三家科技巨头公司，最近，小米宣布未来将投资100家智能硬件公司以完善其智能生态链。而德国机器人巨头库卡公司被全球领先的技术及工业服务提供商voith公司收购25.1%股权，也是非常具有代表性的行为。

　　再者，从智能技术的上游技术来看，也已经日趋成熟。

　　从技术方向来看，语音识别、图像识别以及环境识别作为智能技术的基础，已经日趋成熟，并且运用到我们看到的一些智能设备当中。而所谓的全自动无人驾驶汽车、物联网技术以及情景交互技术将在未来的10年当中逐步成熟，有些甚至已经在智能技术中得到广泛的应用。

　　最后，我们已经看到，智能技术产品应用的下游市场已经逐步释放。

　　从以下几点可以看出下游市场已经开始逐步释放：

　　(1)智能家居和智能穿戴市场迅速扩大，预计2013-2016年，会有2200万台智能家庭机器人销售。

　　(2)人口红利的消失，对机器人的需求量在增加，且智能的要求更高，这种需求不仅在制造业上替代工人用以降低成本进而保持中国经济发展的可持续优势，还将在军事、服务、娱乐等领域替代工人，“钢铁侠”正在走入我们的生活。

　　(3)2012年全球服务机器人市场规模207.3亿美元，预计2017年达到461.8亿美元并以17.4%的年复合增长率成长;全球领先医用机器人公司直觉外科公司(Intuitive Surgical)2013年的营收达到22.65亿美元，总市值达到159.6亿美元，军事领域里，未来十年，仅无人机的研发和采购需求就能达到940亿美元。除了上述已经发生的智能下游市场，我们可以推断众多的应用场景还会被不断激发出来。

　　综上所述，随着上游技术的日趋成熟以及下游市场的逐步释放都使得智能时代的来临成为了一种必然的趋势。

　　二、如何看待智能技术的特点

　　我认为，智能技术具有四大特点，也即：形式是新技术与传统产业的深度融合，核心是大数据，产品是高度集成化的，服务是全面互联网化。

　　1 形式是新技术与传统产业的深度融合

　　以工业4.0为例，工业4.0是德国政府《高技术战略2020》确定的十大未来项目之一，并已上升为国家战略，旨在支持工业领域新一代革命性技术的研发与创新。美国政府也在通过各种计划促进先进制造业发展，提出了再造美国制造业的口号。目前中国也正在大力推动两化融合、促进工业转型升级。这些战略的基础在于运用各种新技术，包括物联网技术、传感器技术及智能技术，达到对传统制造业的再升级和改造。

　　互联网发展的趋势来讲，从最初的门户网站，到电商，现在已逐步进入到一些传统产业当中，比如工业4.0、移动医疗等等。因此，新技术与传统产业的深度融合是智能时代的一个特点

　　2 大数据是智能技术的核心

　　智能技术看上去是一个智能问题，但实际上是一个数据处理问题，未来的机器人，其本质上就是一个数据中心。

　　未来的大数据根本特征一定是多维数据。

　　3 产品向高集成度的方向发展

　　随着智能化要求的提高，信息存储量也越来越大，精度要求也越来越高，产品的应用场景也越来越广。对存储介质、传感器、电池等元器件的要求将会是存储量越来越大、体积越来越小、精度越来越高，智能产品向高集成度的方向发展。

　　4 服务的互联网化

　　通讯和识别技术的发展和应用、智能技术单品的高度集成化，使得各行业的服务全面互联网化。这是一个全领域、全过程、多维度的行为，市场、物流、生产制造过程、乃至医疗健康服务。有些商业模式，如具有整合资源能力的O2O商业模式(尽管目前还没有达到)是典型的智能技术时代的服务互联网化。

　　三、智能技术领域的投资机会

　　基于上述所讨论的智能技术的应用发展趋势及其四大特点，从投资者的角度看，有哪些投资机会呢?

　　首先，来看智能产品成熟的次序。简单地说，智能产品会首先从传感器，显示设备，存储设备，电池等发端过来，到识别软件和开源硬件的研发，再到终端厂商，进而发展到数据服务及其平台的建立，最后形成一些大数据综合服务商，以及在大数据综合服务提供商形成过程中对终端硬件厂商进行反馈，形成一个闭合回路。

　　这就是整个智能产业链成熟的次序，在这个次序当中，我们想象的未来场景将是从智能硬件到万物互联再到大数据综合应用服务的闭路循环。

　　基于对智能硬件+万物互联+大数据综合应用这个闭路循环的认识，在三个方面会有一些投资机会。

　　1、 智能硬件及制造

　　首先我们来看智能硬件及制造，在这个领域我们认为机器人、3D打印和智能工厂是三大投资机会。

　　(1)机器人：

　　机器人领域，姑且简单地分为工业机器人和服务机器人。

　　将现有工业机器人中集成智能模块，使其拥有感知的能力。未来的工业机器人将会成为智能制造的中心。在过去的二十年中，智能机器人首先在汽车行业已崭露头角，运用的最为出色。但这类机器人还不能称之为真正意义上的“智能机器人”，今后，由于传感技术的发展，通讯技术的发展，这类机器人更加的智能化。

　　服务机器人(非结构化环境)将得到广泛应用。这类机器人为大家很熟知，如餐厅机器人和外科手术机器人、人工外骨骼、甚至我们看到的无人机、无人船等等都属于非结构环境下的服务机器人。

　　当然，智能硬件所涵盖的当然还不仅是商业或工业领域(2B)，也还涵盖人们的日常生活(2C)，我们现在会看到各种智能家居、可穿戴、安防、智能交通出行等与人们日常生活息息相关的产品涌现出来。

　　几乎每天都有新的智能技术创业公司出现。

　　(2)3D打印和材料

　　3D打印是未来制造业革命的大方向，这一概念已经讲了很多年。3D打印的核心在新材料领域的创新， 3D打印在分辨率和建模等方面对大多数应用来说已经基本达到需求，研究者们在多材料打印上也已经取得了一定的进展，但除非这些材料上的进展达到成熟并有效，否则材料依然会是3D打印的一大障碍。

　　(3)智能工厂(工业4.0概念下的制造业变革)

　　中国工业发展程度还比较落后且不平衡，有的还处于2.0时代，完全达到工业4.0的阶段还需要走很长的路，但智能工厂是未来智能生态基础设施中的关键组成部分，在工业4.0概念下的制造业提升过程中，也会有很多的发展机会。

　　2 物联网(万物互联)

　　智能技术的时代要实现人与人之间的联接，物与物之间的联接，人与物之间的联接。在这一过程中，首先需要面对的问题就是通讯协议的标准化以及识别技术、传感器的发展，能不能做到使得万物互联，决定了是否能实现智能化。

　　在万物互联方面，有以下几个机会：

　　(1)智能通讯模块

　　解决多种设备组网的通讯协议问题，提供系统数据传输解决方案

　　(2)识别技术：

　　识别技术包含了语音识别、视频、图形、行为识别。有很多小型创业公司在从事这方面技术软件的研发工作且取得了进展。这些识别技术还将不断地迭代更新及不断适应智能技术的发展和未来的需求。这将会是一个投资的热点。不断地去提高识别技术的精确度和可靠性。

　　(3)机器视觉

　　包括机器的视觉，尤其是包括传感器技术，它未来发展方向是由独立的传感器朝着具有自主感知传感器技术方向发展。

　　传感器技术的研发也不是从今天才开始的，在过去的十几年中，很多企业都在尝试研发新的传感器技术。但是这类企业在研发传感器技术时面对着很大的困难，他们不仅需要面对来自国外高科技公司的竞争，而且在过去的十年中，传感器技术在下游市场的应用还没有大规模爆发出来。

　　3、大数据应用与服务

　　(1)大数据

　　智能硬件带来的海量机器数据是未来大数据发展的最佳入口

　　(2)服务平台

　　以互联网技术在传统产业领域的切入，形成改造传统产业服务模式并且产生新的商业模式;这里有巨大的投资机会。未来不会有独立的互联网行业，互联网技术将会成为一个基础应用技术，不断与传统产业结合。比如，智能交通、车联网、具有整合产业能力的020平台都是现实的投资案例等。

　　最后，我想说的是：

　　找到下一个台风口，是每一个投资人和创业者的梦想，任何人在投资中都希望自己处在一个爆发性的市场时期。投资的逻辑在于把握方向和市场趋势，提前布局，对投资人而言，关键是在一个对的逻辑下找到对的投资标的。

　　技术的发展、市场的需求，使得智能技术领域的投资成为一个大趋势。

　　国际和国内的众多科技型平台公司已经未雨绸缪，在智能技术领域多有布局，一批高技术智能技术公司已经出现。

　　入口型智能硬件、传感器及识别技术、新材料、带来海量数据的智能生产是智能技术领域投资的切入口。

　　用互联网技术改造传统产业，将产生新的商业模式，带来传统产业的变革，具有整合传统产业能力的互联网平台公司前景广阔，孕育巨大投资机会。